两连板康泰医学提示业绩下降风险 抗疫类诊断新产品不香了?

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原标题:良联办康泰医疗提示:业绩下滑风险;抗疫诊断产品不香?IVD业内人士称.

资料来源:科技创新委员会日报

《科创板日报》(上海记者莫)新闻、核酸检测、血氧产品,这些体外诊断()产品因疫情防控需要,销量大增,但还能“热”多久?业内人士认为,它的成长是偶然的,但从长远来看,它会为行业的进一步发展奠定财务基础,未来还会出现并购浪潮,最终促使行业成为“战国之争”的“领头羊”。在此期间,结合临床需求的能力成为评价企业价值的重要参考。

飞速增长的业绩是不可持续的

新闻方面,9月23日晚,康泰医疗宣布业绩下滑风险。“由于疫情防控的需要,公司部分产品需求激增,导致业绩大幅提升。随着疫情缓解,产品需求不排除下降的可能,导致公司业绩下滑。”泰康医疗在公告中说。

此时泰康医疗已连续两板,静态市盈率729.74倍,最新滚动市盈率134.39倍,远高于行业水平(行业平均静态市盈率45.19倍,滚动市盈率41.01倍)。

据公开信息,泰康医疗从事医疗诊断等产品的研究、开发、生产和销售。2017-2019年,泰康医疗的收入基本徘徊在3.9亿元左右。

2020年上半年康泰医疗营收7.51亿元,同比增长421.17%,返母净利润3.64亿元,同比增长1820.05%。其中用于防疫的血氧产品收入4.18亿元,同比增长884.58%,超过往年所有产品的收入。

除了泰康医药,其他体外诊断企业也面临着同样的情况。比如招股书上说,枝江生物科技于1月14日开始销售SARS-CoV-2核酸检测试剂盒,市场需求在短时间内大幅增长,直接促成枝江生物科技上半年营收较去年同期增长84%,净利润从3148万元增长到4.28亿元,增幅超过90%。

临床需求决定企业价值

虽然上述增长是“短暂的”,但高特佳投资集团的管理合伙人王海蛟对后疫情时代的IVD产业持乐观态度。

在22日举行的第七届IVD产业投资与M&A CEO论坛上,他解释了背后的逻辑:受疫情影响,IVD上市公司市值迎来大幅增长,丰富了企业“做大事情”的弹药库。

“华大基因上市前的20年,融资总额不足100亿元。做了多少事?在2020年半年度报告中,BGI的账面现金超过30亿元人民币。未来能完成多少大事?可能比我们想象的要多。”王海姣说。

王海姣认为,行业发展空间仍然巨大,能够将技术创新与临床需求紧密结合的企业将率先走出市场。

根据中国医疗器械行业协会体外诊断分会主席朱耀毅在会上给出的数据,不包括非工业口径的数据,2018年和2019年中国IVD市场规模分别超过800亿元和900亿元,增长率约为15%。

武汉明德生物董事长陈莉莉也强调了IVD企业服务临床的能力。“企业应该思考自己想打造什么样的企业,坚持自己的最初意图,围绕临床需求布局自己的核心竞争力。”陈莉莉说。

具体来说,她认为,行业的需求方将两极分化,一是全自动和智能医疗机构的IVD产品;另一种是面向互联网医院甚至住宅物业中心的简化实时检测(POCT)产品,具有分子诊断、免疫诊断和肿瘤精确诊断等特定方向。

这个行业注定要失败

陈莉莉认为,行业已经从早期的粗放式阶段进入有序发展,进一步“整合可以避免产品同质化、价格战等问题,有助于行业的发展”。同时,她认为M&A的整合应该以价值为中心,单纯购买一些渠道是没有意义的。

至于什么时候进入拐点,朱耀毅认为“当行业内出现上市公司相互合并的现象时,就会出现苗头。”陈莉莉说,“如果IVD产业被纳入收集,它将不可避免地促进产业整合。”

据朱耀毅粗略统计,已在科技创新板块上市的IVD公司有:热景生物、普门科技、石硕生物、东方生物、赛科希德、盛翔生物、安必平;IVD企业在科技创新板IPO的排队名单是:好欧博、之江生物、雅慧龙生物、柯美诊断和江庚医药。